投资者提前了解清楚正规在线配资公司流程也是很有必要的,毕竟涉及到资金交易,在操作的过程中都要保持谨慎的态度,细心操作,注意配资公司的日常经营情况。期货配资行业存在一定的风险,对此,期货投资者又应该如何制定交易策略?
今天有人听到成都上空一声巨响,有军事迷朋友认为可能是战斗机试飞产生的音爆。但是乐观的成都段子手们还是找到了原因,说是“东软甩锅的声音”,东软甩锅,都不接,结果锅掉地上了,摔出来的声音……
东软集团股份有限公司是1996年就在上交所主板上市的软件公司,也是中国第一家上市的软件公司,资格够老的了。2000年的时候他们还叫”东大阿派“,我当时在托普软件工作,东软就是我们最大的竞争对手,当时,他们在规模上还不如托普。
大家名头都不小,但别以为“东软”、“西软”就和微软差不多,其实大家无非就是做点应用软件,更多的业务还是“系统集成”,20多年过去了,我一直都没有关心过,今天就乘机来看看现在的东软在做什么业务呢?
2022年上半年,东软集团最大的业务是“智能汽车互联”行业,然后是“企业互联”行业,第三才是“医疗健康及社会保障”,这个第三的位置还是刚刚超越“智慧城市”的,其实两项业务差不多,也就占其营收的16%左右。
上半年,东软集团的“医疗健康及社会保障”业务同比增长了15%,是其四大业务中增长最快的,但营收额也才5亿元,并不算太高。
我们把其疫情前的“医疗健康及社会保障”业务做了一个对比,疫情前的2019年,东软集团该项业务同比增长了2%,达到了19亿元的规模,疫情下,2020年该业务萎缩了四分之2021年该业务有所增长,但仍然没有达到疫情前的水平。
2022年半年的5亿元,只有2021年的零头,虽然这类业务还搞出了季节性,也就是下半年的订单可能要多一些。但其实东软集团并没有像口罩、疫苗和核酸检测这类公司一样,在疫情下明显受益。
但是在销售额上不行,在毛利方面还是要好很多,除了2021年,2020年,特别是2022年上半年,其毛利率明显提升,已经接近一半了。这个可能算不上哄抬物价,也不会有市场监管部门来罚款,毕竟一般这类业务都是招标的,这方面的价格问题,市场监管部门管不了。
2022年上半年,东软集团的营收增长了4%,达到了38亿元,其实这并不算创下了新高,2016年上半年他们就有这个规模的营收,只是近年来上半年的营收有所下降,现在只能算“回归”当年的高光时刻。不过营收是回归了,但净利润还不如2016年上半年,更不如2017和2018年上半年。
我为什么说别当他们和微软一样,因为别人半年的营收接近1000亿美元,净利润接近400亿美元。所以说他们相同的地方主要是在名称上都带“软”,其他真不能比。
八成多的业务是“自主软件、产品及服务”,但几乎没有增长。然后才是“系统集成”业务,占比约为15%,物业广告业务的占比只有3%;但后面这两项的增长都不错,分别达到了37%和43%。
毛利率一直维持在30%以上,疫情以来还有小幅下降,2022年上半年算是稳住了下降的趋势,处于同比持平的状态。很多软件企业都不计算毛利率,因为几乎没有生产成本,主要都是费用,现在连生产光盘都省了,更是这样了,但各家的核算上略有差异,也并无不妥。净资产收益率确实对不起投资者,差不多就搞了个和存期存款持平或略高的水平出来。
主力产品“自主软件、产品及服务”的毛利率为35%,接近整体的毛利率水平,“物业广告”的毛利率高达71%,开发软件不如做点广告这类业务,这让人感觉到些许无奈。“系统集成”的毛利率较低是正常的,20多年来几乎没有什么大的变化。
由于毛利率持平,营业成本占营收比没有变化,但期间费用占比有所下降,其盈利空间略有扩大。但是仍然不到5个百分点的水平,盈利空间仍然很窄,在保本的边缘挣扎。
我们当然注意到,2019和2020年上半年,总成本超过了营收的情况,也就是说其主营业务必然是亏损,盈利只能来自于补助等其他收入。
其“扣非净利润”在2019年和2020年确实是亏损状态,其他年份也很低,有较大盈利的年份最早也是2017年了。
期间费用中的人工成本除了研发费用略有增长以外,销售费用和管理费用中的人工成本均在下降,这多少让人感到意外。我们查询了其2021年的现金流量表员人情况,2021年的人均薪酬类支出在22万元左右,应该说不算低了,也就是说生活成本上升导致的人工成本上涨对他们的影响要小很多。有空我们也来做一期他们员工和薪酬类的专项分析。
每个半年的经营活动的净现金流均为负数,这种“奇观”可能与他们主要回款都在下半年有关,我看了他们的年度数据,几乎都为正,做行业客户和政府类工程项目,收款都不是件容易的事。
46%的资产负债率,长期偿债能力还不错。软件公司怎么把资产搞得这么重了呢?47的流动比率也属正常,但0.66的速动比率就比较低了,软件公司怎么会有这么多存货呢?
其主要长期资产是“长期股权投资”、“固定资产”和“投资性房地产”。说什么好呢?有点“投资性房地产”比直接下场当开发商还是要好一些吧。
流动资产中58%为存货,接着为货币资金和应收类业务款项,前面我们就说过其存货占比太高,流动资产的质量不高。
但是最大的流动负债项目是合同负债,达到了49亿元,全部为预收的合同款,其实如果是为履行这些合同,存货大量备货,那么流动资产的质量就没有太大问题了。然后是应付类的业务款项,这比应收类的还是要多出7亿多元。其他流动负债的规模都较小,有息流动负债仅为3亿元。
存货虽然一直都不低,但2022年上半年末明显比年初和去年同期还是有较大幅度的增长,占流动资产比,也有一定程度的上升。
存货明细构成中,主要增长的就是“合同履约成本”,这部分存货占了86%,虽然库存商品的增长幅度很大,但金额确实远小于合同履约成本。
东软集团就是一家在软件这行从业多年,显得有些疲惫的老牌企业,曾经志向高远,追赶微软和甲骨文的梦想,多年来可能消磨得差不多了,现在正在向智能汽车互联方向发展,在有些分类中,已经将其分到了“互联网服务”而不是“软件开发”行业。
#东软集团#
正规在线配资公司技巧的主要作用是能够有效的降低风险,提高股票账户的安全性。但在配资分仓时也要有策略、有规划,并顺市而为,同时也是可能获得最大的股票收益,建议配资用户提高分仓炒股的策略,掌握更多分仓技巧,来实现科学合理的高效配资。
文章为作者独立观点,不代表配资门户观点