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价格不会一直上升,涨势终有尽头。就像树不会长到天上去,山再高也有峰顶。价格的峰顶和自然界山峰一样千奇百怪,云雾缭绕,难以确认。发现顶部需要一系列技术分析综合论证,K线形态就是其中极为关键的线索。
尖顶实战分析
尖顶是指在上升趋势中,价格以陡峭的角度向上快速涨升,达到某一高点后,价格突然急转直下,以相似的速度和角度开始下跌。因价格由急升迅速转化为急跌,运行角度像倒置的英文字母“V”,所以也称为倒V型顶。
尖顶有个理论上的跌幅测量,即尖顶起点和峰顶之间的距离。理论上认为,尖顶成立后的基本跌幅,可能不会小于尖顶起点到峰顶之间的距离。
尖顶的起点,是指最后一波急升启动时的价位,这个价位也被称为颈线位。当价格跌破颈线位而不能有效收复时,即认为价格顶部成立。在经过长时间大幅上涨之后,价格出现急升和急跌的现象,极易形成尖顶。
在尖顶的认定上,有个形态时间周期的问题,即尖顶形态是不是一个长时间周期的形态?尖顶是中短期顶部形态,不应成为长时间周期的形态。
如1-1所示,中尖顶的认定,起点应为B点而不是A点。尖顶的构成中不应有明显的中短期盘整走势,如以中A点为起点,则B点为一个短期盘整走势,不符合尖顶形态的条件和要求。
可能会有人认为,将中短期盘整形态忽略不计,尖顶就可以视为一个长时间周期的顶部形态,这是一个悖论,依此而言,尖顶将不复存在,因为一个毫无技术参考作用的形态,连谈论的价值都没有。
为什么这么说呢?
还是用案例说话,1-1中的个股走势似乎缺乏说服力,下面以沪指为例进行讲解。1-2为沪指2014-2016年前后的形。
如果忽略中短期盘整形态,那么沪指2015年6月股灾时形成的尖顶,其起点应在中A点,这个点位在2000点附近,而峰顶的点位为5178点。也就是说,股灾的数轮大暴跌都未能完成尖顶的构筑,那么这个尖顶对当时交易者的参考意义何在?而且按照尖顶的理论跌幅计算,沪指将会跌向负值区。
如果选择B点为尖顶的起点,这个点位在3100点左右,和股灾第二轮结束的点位相差无几位,可能会骂娘:“我都被整残定尖顶,确实显得很无厘头。
尖顶是中短期顶部形态,不应为长时间周期的顶部形态,同时尖顶的构成中不应有明显的中短期盘整形态。
如1-2中的C点,应为尖顶的起点和颈线位。一个短期调整结束后,出现急速上升和急速下跌,跌破颈线位后短时间内不能成功收复,则尖顶成立。成交量上,股价在峰顶涨跌转换之时,大都有一个集中放量的现象。
尖顶形态具有迅捷性和凶悍性的特点,因而存在着很大的交易风险。跌破颈线位后,部分走势会有反抽颈线位的反弹,这个反弹如果没在低点提前低吸的话,最好不要追涨。如中D点是2015年6月股灾第一轮结束后对于尖顶颈线位的反抽,这个反抽上冲颈线位的时间极短,因此很难在追涨中获取较好的收益。
尖顶成立后,并不是都具有反抽颈线位的动作。对于尖顶成立后的个股,当满足理论跌幅时,可以根据技术环境综合判断是否符合低吸的要求。
同样的顶部结构,所处的技术环境不一样,其本身蕴含的下跌能量也具有较大的区别。比如,一波较大级别反弹结束后营造的顶部,其带来的下跌动力,要比上升趋势整体结束时出现的顶部弱许多。如果顶部结构出现在上升趋势的初中期,那么只是趋势的延伸形态,可能很多个股连理论跌幅都达不到。
实战中,技术环境还需细化分析。若这个大级别反弹出现在上升趋势整体结束后不远的价位上,那么接下来的跌幅并不见得比趋势整体结束时小。若这个大级别反弹出现的位置远离上升趋势整体结束的点位,那么相较之下,这里的跌幅会小很多。
双顶实战分析
双顶是指价格上升到一定高度后出现回落,回落后价格又开始上涨,但这次上升到前一高点位置时再次下跌,并跌破前回落低点。如短时间内不能成功收复颈线位,则双顶成立。双顶的形态与英文字母“M”较相似,故也被称为M顶。
双顶的理论跌幅为回落低点和双峰顶之间的距离。理论上认为,双顶成立后的基本跌幅不会小于这个距离。双峰顶之间的回落低点也被称为颈线位,当价格跌破颈线位而不能在短期内有效收复时,即认为价格顶部成立。
双顶形态形成的位置和时间周期,与之后的跌幅和下跌持续时间具有重要的关联性。经过一定幅度的下跌后,中短期内由反弹行情形成的双顶形态,其跌幅和持续时间不会太大和太长。
如1-3所示,该股经过大跌之后,在反弹中形成一个为期2个月左右的双顶形态。中可见双顶形态成立后,该股股价跌幅大约在理论跌幅上下,而下跌持续时间也并不长,之后便展开一轮上涨行情。
如果是在长期上升趋势发生转折的节点出现双顶,同时营造双顶的时间周期也比较长的话,那么未来的跌幅将极为可观,下跌持续时间也将会比较漫长。
如1-4所示,该股经过长期大幅上涨后,构筑了一个时间周期较长、形态较为复杂的双顶。当价格跌破颈线位后,该股双顶形态成立,随即进入漫长的下跌趋势之中。
所有的顶部形态,其构筑过程越复杂,耗时越久,未来的跌幅也会相应越大,下跌持续时间也会越长。
上述两种双顶形态不仅在跌幅和时间周期上有区别,其性质上也有较大不同。1-3中的案例其实是一种下跌趋势的延伸形态,而1-4中则是趋势转化形态,这也是二者后续跌幅和下跌持续时间不同的重要原因。
双顶形中,两个峰顶之间的成交量变化值得探讨。
左峰顶放量,右峰顶缩量。对于坐庄的主力来说,从吸筹建仓到拉高出货,必然有一个完整的操盘计划。其仓位除底仓外,也是始终处于流动状态的。在整个坐庄过程中,主力可以不停地高抛低吸,降低成本,直至达到计划中的出货阶段。
坐庄主力的出货并不像散户认为的那样,在高位形成顶部结构来完成出货。通常来说,主力在拉高的过程中就会开始减仓。顶部结构开始显现维形时,主力的出货任务应该已经基本完成。
如1-4所示,中双顶的左侧峰顶在形成过程中成交量创出新高,经过回落后再次构筑右侧峰顶时,这时的成交量已经大不如前。
这个成交量的变化基本可以说明,主力在左侧峰顶形成过程中已经大幅降低仓位或基本完成出货任务。右侧峰顶之所以还能够减量拉高,一是左侧峰顶的市场追高资金成本在那里摆着,获利并不丰厚,所以抛盘很少。二是主力已经没有多少需要集中抛出的筹码了,股价的受压力度明显减轻,右侧峰顶可以说基本上是由市场追涨资金做出来的。
实战中,左侧峰顶放巨量、右侧峰顶缩量拉高的双顶形态,其右侧峰顶多数难以创出价格新高。
双峰顶放量或右峰顶放量。这种成交量表现可能是坐庄主力遇到了问题,导致前期出货不理想,左侧峰顶在形成过程中没能完成预定的降低仓位的任务,只能通过右侧峰顶继续拉高减仓。这种情况下形成的双顶形态,右侧峰顶多数会创出价格新高。
价格创新高在实战中颇具迷惑性。很多交易者认为股价能够创出新高,说明主力仍在运作,因此股价还会继续上行。双顶形态中的双峰顶放量或右峰顶放量,会使这部分交易者被套在峰顶仍不明白,主力为什么创出价格新高后却从此不见了踪影。
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